两项指标表明比特币价格尚未触底

交易员正在使用各种策略来确定比特币价格是否已经触底比特币技术指标，但链上活动和衍生品数据表明情况仍然不稳定。

比特币价格触底了吗？ 根据 noshitcoins 的数据，衍生品和链上数据表明未来可能会进一步下跌。

自比特币在 5 月 12 日回调 48% 至 30,000 美元以来，交易员一直在努力为备受期待的趋势逆转计时。 此举清算了价值 120 亿美元的多头期货头寸。 到目前为止，贸易商的信心仍然有些受挫。

社区开始到处寻找趋势逆转的迹象，包括技术形态、美国 CPI 通胀数据和交易所比特币存款。 例如，一些分析师表示，再次突破 40,000 美元就足够了。

我们需要创造一个更高的新高来确认局部底部。

退回 40,000 美元后，我们就可以开始讨论持续回到 50,000 美元了。

- 不朽 (@inmortalcrypto) 2021 年 5 月 24 日

然而，两天后，比特币成功突破 40,000 美元，尽管这一走势并没有持续超过六个小时。 与此同时，其他交易员推断，在反弹之前需要重新测试 30,000 美元的底部。

比特币在这里形成了一个下降的扩大楔形。 这是看涨的，但有两种可能的情况。

绿色：阻力位被突破，上升趋势得以维持。

红色：重新测试楔形底部（约 30,000 美元）并从那里反弹。

— 吴宇森 | 永远不要为了钱而私信你 (@j0hnnyw00) 2021 年 5 月 25 日

虽然这些说法可能得到经验证据甚至逻辑的支持，但市场价格并不总是对外部消息或之前的图表模式做出反应。 与股票不同，比特币投资者不能依赖常用的估值倍数甚至比较数据。

当然，数字价值存储是一个用例，但与此同时，它不可审查且易于转移。 此外，一些用户重视比特币在 KYC 监管交易所之外的点对点法定货币转换功能。 另一个需要考虑的因素是，由于与传统金融资产缺乏相关性，投资者正在增加比特币投资组合。

这种多样化且有时相互矛盾的叙述是一种灵丹妙药，它为开发市场潜力、塑造采用状态甚至衡量近期发展的有效性制造了障碍。

有些人会为特斯拉和大公司建立比特币储备而欢呼，而其他人则不关心谁持有比特币，而是关心可扩展性和可替代性的挑战。

倾斜：专业的“恐惧和贪婪”指标

看涨期权允许买家在合约到期时以固定价格购买比特币。 另一方面，看跌期权为买方提供了价格下跌的保险。

每当做市商和专业交易员倾向于看涨时，他们都会要求更高的看涨（买入）期权溢价。 这种趋势将导致 25% 的负偏差偏差指标。 另一方面，如果下行保护的成本很高，则偏斜指标将转正。

比特币 30 天期权 25% delta 偏斜 资料来源：laevitas.ch

25% 的增量偏差在负 10% 和正 10% 之间振荡，通常被认为是中性的。 这种平衡的情况一直持续到 5 月 16 日，因为比特币失去了它保持了 76 天的关键 47,000 美元支撑。

随着市场恶化，25% 的 delta 偏差指标也随之恶化，保护性期权的成本激增。 因此，在指标建立接近 5% 水平的中性模式之前，将其称为市场底部似乎为时过早。

活跃的比特币供应表明弱手需要冷静下来

交易员还监控最近活跃的 BTC 数量。 该指标本身不能被视为看涨或看跌，因为它没有提供有关所涉及地址的年龄信息。

在跟踪的 30 天内至少有一笔交易的活跃供应来源：CoinMetrics

从 2020 年 10 月 1 日开始，价格上涨 500%比特币技术指标，并在 2021 年 4 月 14 日达到 64,900 美元的峰值，导致供应量在上涨前的几个月内大幅增加。 当该指标出现急剧下降时，表明投资者不再有兴趣参与当前价格水平。

目前，过去 30 天活跃的 BTC 数量为 220 万个，明显高于 2020 年 10 月之前。

就目前而言，交易员不应认为比特币已经触底反弹，至少在市场上没有低于 40,000 美元的水平附近没有更多相关活动之前是这样。