《链上分析》以太坊2.0质押者锁定浮亏

以太坊2.0升级是数字资产行业最受期待和关注的事件之一。 但由于质押的以太坊被锁仓，市场价格下跌超过75%，现在绝大多数质押者的仓位都牢牢处于浮亏状态。

以太坊2.0升级是数字资产行业最受期待和关注的事件之一。 从当前的以太坊工作量证明共识机制到权益证明机制的转变是一项重大的技术和工程壮举。

自信标链于 2022 年 12 月上线以来，许多以太坊投资者已存入代币以运行验证器。 每个验证者需要 32 ETH 的股份，这可以通过个人股份、股份池（例如 Lido、Rocket Pool）或交易所来完成。

要成为验证者，投资者必须将他们的 32 ETH 存入 2.0 合约，但是，目前没有具体日期可以提取这些代币。 尽管如此以太坊最低历史价格是多少，自 2020 年 11 月推出以来，存款合约一直有代币流入。

以太坊存入总量现已达到1298万个ETH，占流通量的10.9%以上。 在 2021 年 11 月市场历史最高点 (ATH) 之前，共有 802 万个 ETH (62%) 存入，其余 38% 则在较晚的时间存入。

以太坊2.0总质押量（以太币计价）

在 11 月的高峰期，质押的 ETH 总价值达到 397 亿美元，代表 263,918 个网络验证者。 然而，在创下历史新高后，2.0 合约的质押价值下降了 256.5 亿美元。 尽管有近 500 万 ETH 的额外流入，但总质押价值仍比历史最高水平低 65.2%。

以太坊 2.0 总质押金额（以美元计价）

随着以太坊价格跌破 2018 年的历史高位，以太坊 2.0 存款的增长速度明显放缓。2020 年和 2021 年每天新增 500 到 1,000 笔 32 ETH 的存款很常见。平均每周存款现在下降每天只有 122 个，这是迄今为止的最低水平。

以太坊 2.0 新增存款（7 日移动平均线）

除了整个市场的恐惧和不确定性之外，另一个可能的原因是以太坊质押者迄今为止所经历的低盈利能力。

由于ETH还不能提现，我们可以计算出ETH在存入时的价值（这叫做Realized Price）。 我们可以看到以太坊存款以 2390 美元的平均价格发送到合约。

目前的现货价格为 1,060 美元，这意味着以太坊 2.0 质押者平均损失 55%。 如果我们将此与整个以太坊供应的实际价格进行比较，以太坊 2.0 权益持有者目前承受的损失比正常的以太坊市场多 36.5%。

以太坊 2.0 总股份的实现价格

最后，我们可以看到，今天以太坊 2.0 中几乎所有盈利的存款都是在 2021 年 1 月之前完成的，当时 ETH 还不到 1000 美元。 而这部分只占今天所有存入的以太坊的 17%，这些存款在下图中以蓝色显示。

目前以太坊 2.0 的抵押收益率约为 4.2%以太坊最低历史价格是多少，以太坊代币的整体价格比普通抵押者的成本基础低 55%，这可能部分解释了存款活动的整体放缓。

这项研究的一个重要收获是，使用流动性抵押衍生品（如 Lido 或交易所可交易的以太坊 2.0 代币）的投资者可以更好地对冲下行价格风险。 这就解释了为什么对这些流动性抵押的衍生品的需求如此之高，以及在 DeFi 应用中用作抵押品的能力。