打造全球数字货币交易之都能否成为澳门经济转型的新引擎？

2.中国政府的应对策略

对于Libra开启的新时代，中国政府该如何应对？我们也提出了很多政策建议。要点如下：

(1）以澳门为试点建设数字经济特区。中国人口众多，政府需要顾全大局和社会稳定，在建设数字经济特区时往往持谨慎态度。为抓住科技发展机遇，留住优质人才项目资源，可以选择属于中国但又能相对独立决策的地区开展相关改革试点，而澳门，一个国家，两个制度，正好符合这个条件。因此，澳门可以看成是中国数字货币改革的特区，利用监管沙盒，为全世界进行数字货币实验。数字货币自然是全球化的。 ，而在澳门开展数字货币试验和改革，可以在澳门乃至粤港澳大湾区吸纳和集聚全球产业资源。

(2）增强危机意识，正视数字货币对传统金融体系的冲击。自诞生以来，数字货币对以法币为基础的传统金融体系的冲击从未停止. 比特币用于匿名交易和跨境汇款后，基于ERC20代币的证券发行流通体系对现有证券体系提出了挑战，USDT的出现打破了边界清晰的法币主权边界，Libra将带来基于全球网络的社交商业生态对传统金融体系的冲击。在此背景下，中国需要增强危机意识，正视数字货币对传统金融体系的冲击。

(3）打通监管空间，搭建监管沙箱。欧美发达国家不断举办听证会和研讨会，让数字货币项目在监管沙箱中有序进行实验。因此，我国应建立合理的风险规避机制，允许企业在一定范围内进行尝试，如境外试运营，或在飞地设立监管沙箱。

(4）支持企业推出数字货币与Libra竞争。Libra做大后很可能形成垄断市场地位。因此，除了采取严格的监管措施外，也是一个好主意鼓励竞争。中国也可以支持自己的科技巨头发起数字货币并参与进来。

(5）鼓励学术讨论。鼓励学术界就数字货币进行学术和技术讨论，允许举办相关会议和交流活动，不断提高各界对数字货币行业的认识.

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数字货币交易所是数字货币行业的关键环节，面临新一轮洗牌

数字货币交易所经历了三次重大改组。目前交易所数量呈现爆发式增长，新一轮洗牌在即。

1.数字货币交易所经历了3次重大洗牌

比特币诞生以来，数字货币交易所的发展经历了三个较为明显的进入和洗牌。

最早的交易所成立于2011年，如全球最早的交易所Mt.Gox、欧洲老牌交易所Bitstamp、中国知名交易所Bitcoin China等。当时，主要的交易货币是比特币。此后，Bitcoin China因监管原因被其他机构收购，Mt.Gox、Bitstamp相继被黑，受损严重，甚至宣布破产。第二批交易所在 2013 年出现（当时比特币的法币价格上涨了 100 多倍）。现已成为全球顶级交易所的火币和OKCoin应运而生。当时，两家交易所均在中国大陆注册。但后来，由于中国的监管更加严格，两大交易所都搬到了其他国家。 2017年第三批交易所进入市场，当时比特币价格暴涨，ICO项目蓬勃发展，吸引了众多进入者。在这一波浪潮中，币安迅速成长为全球领先的交易所。

2.新一轮数字货币交易所洗牌在即

据 CoinMarketCap 统计，截至 2018 年 8 月 14 日，全球数字货币交易所数量已从 2017 年的 2000 多家增加到 12934 家，其中仍有 188 家数字货币交易所仍可产生交易量。接近全球证券交易所总数（66家）的3倍。在这188家交易所中，BitMEX单日交易量超过100亿元； 5家交易所位于30亿元至100亿元范围内，分别是Binance、Huobi Pro、OKEx、Bitfinex、Upbit； 10亿至30亿元范围内的公司有8家，分别是Bithumb、Kraken、GDAX、ZB、比影国际站、HitBTC、Bitstamp、Bittrex； 1000万元以下的公司共有82家，占所有交易所的43.6%。具体交易量分布如下：

表8 2018年10月全球数字货币交易所分布

数量（件）

比例（%）

100 万或更少

37

19.7%

100 万—1000 万

54

28.7%

一千万—一亿

46

24.5%

1—10 亿

36

19.1%

1-30 亿

8

4.3%

3-100 亿

6

3.2%

>100亿

1

0.5%

来源：2018年上半年数字货币交易所现状与展望

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适时联合珠海、澳门打造全球数字货币交易所之都

目前，数字货币行业逐渐成为一种气候，而最近发布的全球最大数字货币项目Libra又引发了新一波热潮。在数字货币交易所新一轮洗牌的大背景下，珠澳携手打造全球数字货币交易所之都恰逢其时。

(一）建设全球数字货币交易所非常必要

一是引领数字经济浪潮，建设粤港澳大湾区科技走廊的重要手段

一方面，数字经济是全球经济发展的重要方向。 2018年2月26日，人民日报经济周刊发表的《做数字经济的引领者》一文认为，“以信息技术为代表的新一轮科技和产业革命的爆发，为中国经济发展注入强劲动力。经济社会发展，不仅催生了数字经济，也助力传统产业进行全面数字化转型，实现更好的创新发展。 “当前，我国正在深化供给侧结构性改革，进一步推进以“互联网+”、大数据、人工智能为代表的数字技术，深度拓展先进技术的场景应用，必将成为拉动中国经济高质量发展的重要杠杆，也将引领世界数字经济大潮。”另一方面，数字货币是数字经济的关键要素。数字经济需要数字金融，数字金融需要数字货币。目前，很多国家都在研究央行数字货币（CBDC），希望为数字经济提供合法的主权。 2016年初以来，中国人民银行开始探索发行央行法定数字货币的可行性和实施路径。数字货币和法定数字货币的法律属性虽然不同，但其内部运行机制是相同的。因此，作为粤港澳大湾区科技走廊的重要组成部分，珠海和澳门有必要在数字货币领域实施数字经济和数字货币发展的创新举措，以及数字货币行业的领头羊——数字货币 交易所对澳门的吸引力可能是重要举措之一。

二是调整产业结构，推动澳门产业结构转型的重要方向

澳门的产业结构以第三产业为主，第三产业以博彩业为主。根据澳门统计暨普查局最新数据（2018年数据尚未公布），2017年第三产业GDP占比94.9%，其中博彩业GDP占比46.@ >9%，几乎占澳门GDP的一半，是澳门产业结构中最重要的一环。 2017年澳门博彩业GDP为1952.74亿澳门元，产生的税收约为1032.63亿澳门元（这是直接税收占直接税收的99%以上）税，因此直接税大约等于博彩业产生的税）。如果世界十大数字货币交易所的总部都落户澳门，将创造可观的GDP和税收。据链塔智库2018年5月13日统计，全球前十大数字货币交易所总收入为0.17亿美元/天，按人民群众中间价汇率计算中国银行当日，全球十大数字货币交易所。年收入约502.76亿澳门元。这仍处于数字货币交易所发展的非常早期阶段。随着数字货币交易所的发展壮大全球十大数字货币，它们创造的GDP和税收也将快速增长。

第三，是跟进数字货币行业，与世界建立有效联系的重要窗口

中国要在数字货币领域与世界保持密切联系，澳门是最好的实施角色。从中国大陆来看，为打击非法集资、洗钱等犯罪活动，大陆对数字货币产业链进行了严格限制和监管。目前，中国大陆的数字货币投资者数量已经微乎其微。从中国香港来看，中国香港的数字货币交易所虽然发展良好，但其交易量在香港金融体系和产业结构中所占比例很小，香港并未将其作为重点培育行业。在此背景下，如果澳门能够在数字货币领域发挥重要作用，作为连接中国全球、吸引数字货币交易所的重要窗口，不仅有助于中国保持对数字货币行业前沿的敏锐意识，而且也有效监控中国大陆犯罪分子使用数字货币进行的犯罪活动。

作为一个高度全球化的行业，数字货币逐渐成为一种气候。目前，中国在数字货币实践和理论方面落后于发达国家。自2017年9.4禁令发布以来，数字资产和数字货币的公开讨论和试验一直被认为是中国大陆的禁区。与此同时，欧美发达国家继续举办数字货币相关的听证会和研讨会，让数字货币项目在监管沙箱中有序进行实验。 Facebook 于 2019 年 6 月发布的 Libra 项目覆盖了全球超过 30 亿的互联网用户，并且拥有比许多单一国家央行更强的造币力。这个由企业组成的 Libra 协会，可能会成为一支超主权的金融力量。在 Facebook 发布 Libra 白皮书的第二天，G7 集团计划在 7 月发布一份关于 Libra 的评估报告，寻求联合监管。 2018年11月，中国人民银行原行长周小川也曾公开表示，“数字货币可以归央行所有，也可以归民间所有，也可以双方合作”。

(二）打造全球数字货币交易之都具有高度可行性

1.澳门拥有吸引数字货币交易所的行业基因

在某种程度上，数字货币交易和游戏有一定的相似之处。一方面，澳门在博彩行业有着丰富的监管经验，相关经验可直接应用于数字货币交易所的监管。另一方面，澳门在博彩业树立的品牌形象，有利于获得全球数字货币投资者的认可和信任。

2.澳门有制度基因吸引数字货币交易所

澳门“一国两制”的制度优势是吸引数字货币兑换从业者的制度保障。一方面，数字货币从业者，尤其是交易所的从业者，需要相对自由的制度环境；另一方面，数字货币投资者广泛分布于全球，且大部分投资者分布在与澳门有相同交易的国家和地区。习惯。

3.澳门拥有吸引数字货币交易所的科技基因

粤港澳大湾区聚集了腾讯、华为、大疆等一批高科技互联网公司，在行业中发挥着主导作用。 2019年2月18日中共中央国务院印发的《纲要》中，科技产业占据很大篇幅，“科技”二字在《纲要》中出现76次. 《纲要》提出，打造全球科技创新高地和大湾区新兴产业的重要来源。信息科技等创新要素跨境流动、跨区域融合的政策措施，共建粤港澳大湾区大数据中心和国际创新平台。

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前店后厂，打造全球数字货币兑换之都

(一）澳门是一个集各区域系统优势于一身，打造全球领先数字货币交易所和新兴去中心化交易所的聚集地

结合美国、日本、韩国、中国香港等国家和地区的建设经验，澳门可以从以下几个方面进行制度建设，营造安全规范的贸易环境，吸引全球领先数字货币交易所和新兴去中心化交易所落户澳门或在澳门开设分行，鼓励全球投资者将澳门数字货币交易所作为首选交易场所，将澳门打造成全球数字货币交易所之都。

1.为数字货币交易所从业者建立公平的竞争环境

(1）设立监管机构，制定监管规则，进行沙盒监管，向数字货币交易所颁发经营许可证。建议澳门设立相应的数字货币交易所监管机构，制定相应的监管如果监管机构认为数字货币交易所运营商能够证明其承诺遵守应遵守的严格标准，平台运营商将被纳入监管机构的监管沙箱。在初步探索阶段，监管机构将与平台运营商判断交易所是否适合监管。如果监管机构做出肯定判断，将考虑授予符合许可条件的平台运营商许可。

(2）制定相应的风险合规管理规则全球十大数字货币，主要包括以下四个规则：

交易所信息披露规则。制定明确的信息披露规则，确保投资者充分了解买卖数​​字货币和使用其交易服务的性质和可能存在的风险。

数字货币上市的尽职调查规则。平台运营商应在允许数字货币交易之前对其进行所有合理的尽职调查，并应建立和披露允许买卖数字货币的标准。

了解您的客户 (KYC) 规则。在向客户提供任何服务之前，作为了解你的客户 (KYC) 程序的一部分，平台运营商应评估客户对数字货币的了解，包括与数字货币相关的风险。

数字货币交易规则。为了确保投资者充分了解数字货币交易平台的运作方式，平台运营商应制定并在其网站上发布有关平台运营的详细交易规则。

2.为数字货币投资者营造安全的投资环境

(1）制定相关规则以防止投资者进行市场操纵和其他非法活动，数字货币交易所运营商应采用由信誉良好的独立顾问提供的有效市场监督程序来识别、监控、发现和防止任何非法活动此外，为了维护市场的公平和健全，数字货币交易所运营商应建立并执行书面政策和程序，以识别、预防和报告任何从事市场操纵等非法活动的犯罪分子。

(2）为数字货币交易所制定员工交易规则，并建立管理员工数字货币交易的书面政策和程序，以消除实际或潜在的利益冲突。

(3）制定数字货币投资安全规则，数字货币交易所经营者必须在澳门为客户资金开立和维持一个或多个独立账户，该账户必须指定为信托账户或客户账户。如果数字货币兑换经营者代客户持有数字货币，应保证客户的数字货币存放在已指定为客户账户的单独账户中，且该账户必须代客户开立。为此，数字货币交易所运营商应离线存储相当数量（例如，98%）的客户数字货币，以尽量减少因系统入侵或黑客攻击而造成的损失风险。

(4）建立数字货币托管的保险规则，数字货币交易所运营商应为数字货币托管相关的风险（如盗窃或黑客攻击）投保。保险单必须为交易所运营商为在线存储的数字货币提供全面的保护，为运营商离线存储的数字货币提供大部分（如95%）的保护。

3.为跨境资本流动提供严格的监管环境

制定规则以规范资本流动并打击洗钱和恐怖主义融资。数字货币兑换运营商应确保其系统充分管理洗钱和恐怖主义融资风险。

(二）珠海是打造粤港澳大湾区区块链研究应用高地的工厂

1.吸引符合中国大陆监管政策的数字货币产业链环节齐聚珠海

围绕数字货币，数字货币产业已形成完整的产业链，包括区块链项目方、矿机制造商、矿池、矿场、交易所、投资机构、钱包服务、支付服务、媒体服务等。制定政策，大力吸纳不受中国大陆监管政策限制的环节聚集珠海，包括无货币区块链项目方、矿机制造商、矿池、矿场、投资机构、钱包服务、支付服务、媒体服务等。此链接中的机构将为将澳门建设成为全球数字货币交易所之都提供全行业支持。

此外，珠海政府可以借鉴Facebook的Libra项目思路，推动粤港澳大湾区的强大机构（包括第三方支付公司、互联网公司、科技交易平台、电信公司、区块链公司、风险投资机构、知名智库和研究机构）共同成立了独立的非营利性会员组织（总部设在横琴），以人民币为储备资产研发人民币稳定币项目。该协会的会员系统由运行人民币稳定币项目的区块链验证节点网络组成。初期，稳定币项目可围绕“一带一路”沿线客户跨境支付结算需求，在珠海、澳门等地开展跨境支付结算领域试点，提高跨境支付结算效率。跨境结算，降低跨境结算成本。后期，在运营相对成熟后，稳定币项目可以选择客户群较大的科技公司或零售公司进行试点，拓展国内支付结算、普惠金融、消费金融、财富管理等领域的应用领域。其他字段。

2.根据《粤澳合作框架协议》为数字货币交易所及相关人员聚集澳门提供便利条件

一是为横琴交易所相关工作人员跨境就业和生活提供便利。二是为交易所在横琴设立后台服务机构提供便利条件。